安然证券-地产行业周报：青岛发布楼市新政，北京土拍热度较高-230604

　　周度概念：本周北京成交4宗宅地，在供给项目品量提拔、利润空间相对较大等因素鞭策下，房企参拍积极性高，3宗地通过摇号体例确定买主，1宗底价成交。本周青岛发布楼市新政，调整青岛非限购区域购房首付比例，同时优化限售前提，撑持刚需、改善需求，后续各地因城施策等政策撑持或可等待。建议存眷积极拿地改善资产量量、融资及销售占优的强信誉房企越秀地产、保利开展、招商蛇口、中国海外开展、滨江集团、华发股份、万科A、金地集团等；同时建议存眷物业办理企业及财产链时机，如保利物业、招商积余、绿城办理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

　　政策情况监测：1）高毛利空间推高北京土拍热度，参拍企业数量再立异高；2）青岛发布楼市新政，促进平稳安康开展。

　　市场运行监测：1）新房成交环比上升，后续有望修复。本周（5.27-6.2）新房成交3.5万套，环比增长9.8%，二手房成交1.8万套，环比下降9.5%。6月（截至2日）新房日均成交同比下降37.2%，增速较5月回落55.6pct。2）库存环比微降，去化周期12.1个月。16城取证库存10043万平，环比降0.1%，去化周期12.1个月，环比缩短。3）地盘成交回落、溢价率上升，三线占比进步。上周百城地盘供给建面3111.4万平、成交建面2311.1万平，环比升45%、降35.1%；成交溢价率5.4%，环比升2pct。此中一、二、三线成交建面别离占比2%、20.3%、77.6%，环比别离降4.3pct、降11pct、升15.3pct。

　　本钱市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行80.5亿元，环比削减41.4亿元；境外埠产债发行1.1亿美圆，环比增加0.1亿美圆；重点房企发行利率2.08%-3.59%，可比发行利率较上次下行为主。2）地产股：本周房地产板块涨2.65%，跑赢沪深300（0.28%）；当前地产板块PE（TTM）14.28倍，估值处于近五年97.2%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为万科A、绿地控股、金地集团；南向资金净流入前三为万科企业、碧桂园办事、新城开展。

　　风险提醒：1）楼市苏醒持续性不及预期风险；2）个别房企活动性问题发酵、连锁反响超出预期风险；3）行业短期颠簸超预期风险。